Microsoft установила тревожный антирекорд: за один торговый день капитализация компании сократилась примерно на 350 млрд долларов. Это стало вторым крупнейшим однодневным падением стоимости акций в истории фондового рынка — больше потеряла лишь NVIDIA годом ранее.
За день акции Microsoft подешевели на 5,37%, а с начала января 2026 года их падение приблизилось к 14%. В результате компания фактически растеряла весь рост, полученный за предыдущий год благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта. С лета прошлого года бумаги Microsoft находятся в устойчивом нисходящем тренде.
На первый взгляд финансовые результаты компании выглядят вполне убедительно. Выручка от «облачных» сервисов превысила 50 млрд долларов за квартал, годовая выручка достигла 81,3 млрд долларов (+17% год к году), операционная прибыль выросла на 21%, а чистая — до 38,5 млрд долларов. Microsoft 365 Copilot показал рост на 160%, GitHub Copilot — на 75%, а доходность для акционеров увеличилась на 32%.
Всё внимание инвесторов сосредоточено на Azure и искусственном интеллекте.
Однако рынок эти цифры не впечатлили. Инвесторов практически не волнуют проблемы Windows или падение показателей Xbox. Всё внимание сосредоточено на Azure и искусственном интеллекте.
Azure вырос на 39%, но, как оказалось, этого недостаточно. Даже прогнозируемые 37% роста в будущем не успокоили Уолл-стрит. Главная причина беспокойства — резкий рост капитальных затрат. За квартал Microsoft потратила почти 40 млрд долларов на инфраструктуру и ИИ, что примерно на 70% больше, чем годом ранее.
Значительная часть этих средств ушла на закупку GPU от NVIDIA и строительство дата-центров. Инвесторы опасаются, что дорогостоящее оборудование быстро устареет, не успев принести ощутимую отдачу.
В отличие от потребительской электроники, серверные GPU в масштабных кластерах стремительно теряют ценность, а их обновление требует новых миллиардных вложений. Дополнительный фактор риска — сильная зависимость Microsoft от OpenAI.
Инвесторы всё чаще задают один и тот же вопрос: где реальная отдача от этих расходов? Большинство пользователей ИИ по-прежнему используют такие сервисы бесплатно, рекламные и платные модели монетизации находятся в зачаточном состоянии, а Copilot нередко уступает конкурентам по качеству.
На этом фоне стратегия Google выглядит более взвешенной. Alphabet тратит меньше, растёт медленнее, но демонстрирует, по мнению рынка, более устойчивую экономику за счёт контроля над всей технологической цепочкой. Подход Microsoft же воспринимается как агрессивная ставка на далёкое будущее, где ИИ станет по-настоящему массовым и прибыльным.
Источник: Windows Central
Теперь следить за нашими публикациями можно в Telegram и Google Новостях.
